保险学习笔记

日期：2025年01月08日 文章来源与网络，内容仅供参考！

       1.保险公司卖保单，当期利润为保单所得，减去责任准备金和获取费用。责任准备金是未来付给客户保费的保守假设值的折现，进入负债表，成为负债大头。

2.责任准备金的折现率很低，一般为2.5%。

3.保险公司运营责任准备金，在付给客户保费之前，获取投资收益，一般的投资收益率为5%。获取的投资收益超过赔付和持有费用的，即是未来的利润，这个利润的折现叫有效业务价值，有效业务价值的折现率是11%

4.举例：一年后需付出保费102.5元，当下计提100元，这100元，1年后的预期收益和本金是105元，这未来多出来的2.5元按照11%折现到当下是2.25元，就是这份保单的有效业务价值

5.有效业务价值的本质来源是责任金的保守计提准则。反应到具体层面，是3大预期差：“利差”，“费差”，“死差”

6.在责任准备金之外，保险公司还需准备偿付能力额度（类似于银行核心资本的概念，属于权益），偿付能力额度的投资收益和折现率也是5%和11%。

7.这个折现率导致偿能力额度的折现小于实际值，小于的部分叫做持有偿付能力额度的成本。

8.举例：100元，5%投资收益率，1年后105元，11%折现到当下，只有94.6元，这5.4元就是持有偿付能力额度的成本。

综上，寿险内含价值=有效业务价值+偿付能力额度折现值+自由盈余 9.由于有效业务，偿付能力额度的折现值都是11%，故保证了其内生11%的增长率，自由盈余按5%投资收益率计算增长。

10.考虑进当年新业务产生的价值，还有公式：寿险公司总价值=总内含价值+新业务价值*N，N类似于市盈率。

11.内含价值的释放会形成利润，释放之后，总内含价值减少，新业务价值会加入第二年的总内含价值。新业务增加的比当年释放的多，总内含价值的总量就会上升

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